版本一：

相傳月亮上的廣寒宮前的桂樹生長繁茂，有五百多丈高，下邊有一個人常在砍伐它，但是每次砍下去之后，被砍的地方又立即合攏了。

幾千年來，就這樣隨砍隨合，這棵桂樹永遠也不能被砍光。

據說這個砍樹的人名叫吳剛，是漢朝西河人，原本是凡間一位樵夫，但是他不喜歡當樵夫，于是他就請白發神仙教他仙術，可是他學了很久都沒有學成，后來，他又請白發神仙教他神游到月亮上，因為它始終不肯專心學習，因此，白發神仙很生氣，就把他留在月宮，并說：“如果你心平氣和地砍倒桂樹，你就可以獲得仙術”可是，吳剛每次砍完一段時間，桂樹便會自動愈合，日復一日，年復一年，吳剛伐桂的愿望仍未達成，他不斷地砍下桂樹，桂樹不斷的愈合。

而大詩人李白詩中有“欲斫月中桂，持為寒者薪”的記載。

版本二：

南天門的吳剛和月亮里的嫦娥很要好,但他經常掛著與嫦娥相會,而疏于職守。

玉皇大帝知道后,一氣之下,就罰吳剛到月亮里去砍一棵叫月桂的大樹,如果吳剛不砍光這棵月桂樹,便不能重返南天門,亦不能與嫦娥相會。

吳剛砍啊，砍啊，從冬天砍到夏天，足足砍了半年，眼看快要將樹砍光，玉帝卻派烏鴉來到月桂樹旁,"唰"的一聲，把吳剛掛在樹上的上衣叼去了。吳剛馬上放下斧頭，去追烏鴉。衣服追回后，吳剛回到樹旁一看,只見被砍下的所有枝葉又重新地生到樹上去了。于是，從此之后，每當吳剛快要砍光桂樹的枝葉的時候，烏鴉就站在樹上“哇哇”大叫,吳剛只要停下斧頭,望它一眼,大樹便會重新長出枝葉。

這樣，年復一年，吳剛總是砍不光這棵月亮樹。而只有在每年八月十六那天,才有一片樹葉從月亮上掉落地面上。要是誰拾獲這片月桂樹的葉子，誰就能得到用不完的金銀珠寶。